Crédito às empresas permanece em expansão gradual
O Indicador Serasa Experian de Perspectiva do Crédito ao Consumidor, que, por sua metodologia de construção, possui a propriedade de antever os movimentos cíclicos da concessão de crédito com seis meses de antecedência, subiu 0,7% em novembro/12, atingindo o patamar de 100,3 pontos. Foi a primeira vez desde outubro de 2011 que o indicador situou-se acima do nível 100, sinalizando que as concessões de crédito ao consumidor deverão retomar um crescimento mais vigoroso a partir do segundo trimestre deste ano.
De acordo com os economistas da Serasa Experian, a escalada da inadimplência no biênio 2011/12 impediu um desempenho mais favorável das concessões de crédito neste período. Logo, é justamente a normalização gradativa dos níveis de inadimplemento, tendência que começou a se configurar de maneira mais significativa a partir do último trimestre de 2012, que irá proporcionar, juntamente com os estímulos monetários e fiscais em curso e com o bom momento vivido pelo mercado de trabalho, uma retomada mais firme das concessões de crédito. Isso deverá ocorrer especialmente após o primeiro trimestre de 2013, dado o acúmulo sazonal de compromissos financeiros nos meses iniciais do ano (IPVA, IPTU, material e uniforme escolares, pagamentos das compras de final de ano, gasto com férias etc.).
Empresas
O Indicador Serasa Experian de Perspectiva do Crédito às Empresas recuou 0,3% em novembro de 2012, atingindo o patamar de 100,3.
A despeito desta queda mensal, o indicador continua oscilando acima do nível 100 há alguns meses, apontando que as concessões de crédito às empresas deverão acompanhar a trajetória gradual de recuperação do crescimento econômico ora em curso.
A série histórica deste indicador está disponível em:
http://www.serasaexperian.com.br/release/indicadores/indicadores_perspectiva.htm
Metodologia dos Indicadores Serasa Experian de Perspectiva
O objetivo dos Indicadores Serasa Experian de Perspectiva é antever, num horizonte de seis meses, em que fase do ciclo estarão as seguintes variáveis econômicas: (i) atividade econômica, (ii) concessões reais de crédito ao consumidor, (iii) concessões reais de crédito às empresas, (iv) inadimplência do consumidor e (v) inadimplência das empresas. Em geral, as variáveis econômicas apresentam ciclos compostos por quatro fases distintas: (1) expansão, (2) reversão, (3) crise e (4) recuperação. Os Indicadores Serasa Experian de Perspectiva mostrarão, justamente, a posição cíclica, para os próximos seis meses, de cada uma destas variáveis.
Cada Indicador Serasa Experian de Perspectiva é construído analisando-se o poder explicativo e a antecedência de explicação de um universo de 325 variáveis econômicas e financeiras sobre a variável-objetivo. Para tanto, todas as 325 variáveis “candidatas” bem como a variável-objetivo foram filtradas usando-se a técnica de ondaletas, a qual nos permite estudar as relações entre as variáveis “candidatas” e a variável-objetivo em diversas escalas de tempo. Hoje, as ondaletas são adotadas em diversos campos, como a física (dinâmica molecular, astrofísica, geofísica – previsão de terremotos, mecânica quântica), processamento de imagem (análise de EEG e DNA, clima, reconhecimento da fala e visão artificial) e compressão de dados (o JPEG 2000 utiliza essa técnica).
"No caso, utilizamos as escalas de tempo compreendidas de 16 a 32 meses e de 32 a 64 meses, faixas onde se caracterizam os movimentos dos ciclos econômicos".
Para cada escala de tempo foram selecionadas, das 325 variáveis “candidatas”, aquelas que antecipam, de forma significativa, a variável-objetivo entre 6 e 18 meses de antecedência. Selecionadas as variáveis “candidatas”, estas foram agregadas mediante a aplicação de componentes principais, após terem sido colocadas na mesma fase de 6 meses em relação à variável-objetivo.
O resultado composto, isto é, em cada escala de tempo, dos modelos de projeção entre a variável-objetivo e os componentes principais, colocado em base 100, constitui o Indicador Serasa Experian de Perspectiva.
